第七十九章 师者翰菁

欢的类型，你这是想多了哦！”陆雪琪一边翻看着衣服，一边说道。

    “可是思涵姐是个大美人啊，就连我都觉得思涵姐好漂亮，好xing感，何况是个男人呢！我们赶紧回家看看吧~”闻人子莹不依不饶地说道。

    “放心吧，翰菁不是那样的人！呵呵~”陆雪琪虽然笑着说话，可是已经心不在焉了。

    “对啊，行业分成强周期和弱周期。像一般初学者和稳健的投资者在国家经济环境好的时候，自然要买一些强周期的品种......”谢思涵坐在电脑椅上，而徐翰菁则一手摆弄着鼠标，一手杵着椅子靠背，俯着身子专心地讲解。

    “那如果是经济面不好的时候呢？就比如说像现在，我虽然不关注财经，但好像还是偶尔听新闻上说现在的经济形式可不太好！”

    “对啊，现在的经济面确实不太理想。那么在这样的环境下，就应该配置一些抗周期xing比较强的防御型品种。就比如说传统的防御品种有医药，农业，还有细分的ri常消费行业。”

    “哦，那白酒算不算ri常消费呢？”谢思涵的老爸爱喝白酒，所以她对白酒行业的股票也有着浓厚的兴趣。

    “白酒自然算是ri常消费品啦，那我就首先从白酒行业给你分析分析。我们先看基本面吧，你看着啊，”说着，徐翰菁快速地找到白酒上市公司的资产负债表，“你看，白酒行业的财务指标呢，你除了看净资产收益率，毛利率，主营业务收入和现金流情况这些重要指标外，还要特别注意预收账款这个重要的财物指标。”

    “预收账款是什么呢？为什么最重要呢？”谢思涵像个好奇宝宝一样，什么问题都要问。

    “预收账款就是企业先收钱，然后再给人家发货。这代表企业对于下游行业或者说是下游零售商的议价权很大，预收账款越多，表示供不应求，许多零售商为了抢先拿到货都纷纷先把货物全款给付了。反之，如果产品销售不好，供大于求，那么就不会有这么多零售商抢先把货款给付了。所以这个指标是判断白酒行业目前状况和预测未来的一个很重要的指标。当然其他类似的消费行业，也可以以此参照。不过对于白酒行业我确实不太看好，因为塑化剂风波对于行业的冲击刚去不久，限制三公消费，让白酒的龙头企业处于非常尴尬的地位。未来白酒行业转型和行业整顿势在必行，不过中短期的趋势xing上涨概率很小。”

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    “是啊，这个你就需要关注上市房地产公司的资产负债率和现金净额来判断这个公司是否还有能力开发现在手中的土地。而‘在建’和‘拟开’这两项指标来判断业绩尤为关键。同时，还可以用每个季度的存货周转率来跟踪短期内业绩增长的趋势。存货周转率越高，并且主要是由存货中的‘在建’和‘拟开’减少导致的，就要jing惕业绩地雷了。”

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    “钢铁，煤炭这些落后产能在整个经济去杠杆化的大背景下，这些行业都是在主动去库存，被动补库存的过程中来回震荡。在经济面不理想的情况下，这些行业很难进入主动补库存这样高利润率的周期。”

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    “银行的话，因为我们国家控制的还是比较严格，所以经营风险相对较小。而现阶段银行股面临的主要问题就是经济下滑和经济转型，对于经济转型，国家的政策定调非常明确，那就是盘活存量，优化增量。同时，还有就是互联网金融对于传统银行业务的冲击。思涵姐，就好比你上淘宝应该听过余额宝了吧，这就是一款网上的理财产品，而类似于余额宝这样的产品未来会越来越多。这些理财产品的收益比银行存款利息要高，这样就会导致银行的存款流失，那么未来银行的净资产收益率就会下降，分红率也会下降。而目前为止，国家还未完全开放利率市场化，这样的话选择银行股就要着重关注中间业务取得积极进展，能够不断推出新中间业务的银行。以上这些，就是股市中大盘蓝筹的基本面情况。”说完，徐翰菁放松似的吐了一口气，然后瞟了一眼谢思涵，见她完全一脸迷惑的样子，就果断闭上了嘴巴。